Organizada por la Bolsa de Comercio de Santa Fe y el Matba-Rofex, tuvo lugar una disertación virtual del Licenciado en Mercados de Capitales Federico Cavarozzi, con la coordinación del Mg. Pedro Cohan. Durante la conferencia se explicó pormenorizadamente el funcionamiento de los mercados de futuros en la Argentina, las coberturas para productores agropecuarios y las alternativas de inversión en distintos valores y productos que se ofrecen.

Casi un centenar de personas siguió en forma remota la disertación, en la que Cavarozzi comenzó haciendo un racconto histórico tanto del Mercado de Cereales a Término de Buenos Aires como del Mercado a Término de Rosario. Transcurridos más de cien años, se fusionaron e integraron en el Matba-Rofex, compartiendo “la experiencia de cada uno y tratando de hacer llegar, de una manera más eficiente, los productos del mercado en los que cada uno estaba especializado”. La fusión de ambos se concreta efectivamente a partir del 1° de agosto de 2019.

El Lic. Cavarozzi se refirió, en primer lugar a los riesgos que se les presentan a los productores: climáticos, económico- financieros, patrimoniales y de producción y señaló que, por ejemplo,  en el caso de la producción granaria, “la oferta es estacional, de demanda constante y los precios altamente volátiles.”

Explicó, entonces, como funcionaban los “flujos” entre productores, acopios y procesadores a los que calificó de “tomadores de precios” y los minoristas, mayoristas y consumidores a los que nominó como “formadores de precios”. Entre ellos -dijo- hay flujos de dinero, de información y de productos, e indicó que  también “riesgos de futuro cruzado”.

Habló de los contratos forward y de sus características y en el caso del riesgo sobre el precio, hizo referencia a los contratos de futuro y a las opciones financieras, explicando cómo funcionaban las garantías en cada uno de los instrumentos.

Fue desgranando, con mucha pedagogía, los distintos tipos de contratos, en este caso no solamente para granos sino también para ganado y leche.

Asimismo, explicó los contratos para inversores financieros; citando el “Contrato dólar”, el “Contrato de Índice Rofex 20”; el “Contrato de acciones GGAL”; el “Contrato Petrolero” y el “Contrato Oro”. Indicó, por ejemplo, que al contrato dólar lo utilizaban frecuentemente los importadores y exportadores para sus operaciones habituales.

En otra parte de la conferencia, explicitó las características de los Mercados de Futuros y su funcionamiento para la compra a futuro de una oleaginosa o un cereal.

En este punto destacó que los precios actúan de referentes contra los mercados spot; que son herramientas de inversión para la franja financiera; que permiten un alto apalancamiento; que actúan como seguro de riesgo para los productores; que las garantías minimizan el riesgo de incumplimiento versus costos informales y que la metodología de descubrimiento de pecios brinda transparencia al libre juego de la oferta y la demanda.

Posteriormente, se refirió a los Contratos de Opciones de Futuro, a los que describió como “un contrato a través del cual el comprador adquiere el derecho y no la obligación, de comprar o vender un contrato de futuro a un precio determinado, durante un lapso de tiempo, a cambio de un pago”.

El Lic. Cavarozzi explicó el funcionamiento de estos acuerdos con el aporte de ejemplos y luego, respondió a preguntas de los asistentes a la reunión virtual, preguntas que fueron coordinadas por el Mg. Pedro Cohan.

Por último, cabe mencionar que la semana entrante la Bolsa ofrece un curso de capacitación practica para profundizar el tema. Las inscripciones pueden realizarse en su sitio web, en https://www.bcsf.com.ar/capacitacion/